Em discurso no F?rum promovido pelo FMI no Rio, o assessor especial do diretor-gerente da institui??o, Min Zhu, disse que os pa?ses preferir?o primeiro permitir a valoriza??o da taxa de c?mbio, a menos que ela j? esteja sobrevalorizada ou que a estabilidade externa esteja comprometida.
Al?m disso, ser? prefer?vel, em sua opini?o, acumular reservas compat?veis com as m?tricas de seguran?a do pa?s, antes da imposi??o de controles de capitais. Outra possibilidade, na opini?o de Min Zhu, ? "adequar o mix de pol?ticas fiscais e monet?rias, atrav?s de um ajuste fiscal, a fim de manter um n?vel sustent?vel de crescimento da demanda e, se as condi??es o permitirem, reduzir as taxas de juros", de acordo com o discurso, distribu?do por escrito ? imprensa.
A inten??o dessas respostas macroecon?micas ? colher benef?cios do fluxo de capitais ao mesmo tempo em que se protege contraos riscos. Al?m disso, seria poss?vel, dessa forma, conter press?es do fluxo de entradas e assegurar que n?o se esteja esquivando do ajuste externo que possa ser necess?rio.
Mas o FMI n?o se preocupa somente com os pa?ses que est?o recebendo grandes fluxos de recursos internacionais. A entidade est? preparando para julho uma s?rie de relat?rios sobre as consequ?ncias das sa?das de capitais das cinco maiores economias do mundo, China, EUA, Jap?o, Reino Unido e Zona do Euro.
(Juliana Ennes | Valor)
